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AICPA CPA Business Environment and Concepts 認定 BEC 試験問題:

1. Kemple Cleaning Services is a newly established janitorial firm, and the owner is deciding which type of
checking account to open. Kemple is planning to keep a $500 minimum balance in the account for
emergencies and plans to write an average of 80 checks per month. The bank charges $10 per month
plus a $0.10 per check charge for a standard business checking account with no minimum balance.
Kemple also has the option of a premium business checking account, which requires a $2,500 minimum
balance but has no monthly fees or per check charges. If Kemple's cost of funds is 10 percent, which
account should Kemple choose?

A) Standard account, since the savings is $16 per year.
B) Standard account, since the savings is $34 per year.
C) Premium account, since the savings is $34 per year.
D) Premium account, since the savings is $16 per year.

2. During a period of high inflation, which of the following groups in society would be most likely to gain?

A) Those holding a large amount of money.
B) Those with a fixed income.
C) Those with a fixed amount of debt.
D) Workers under contract without a cost of living adjustment.

3. The measure most often used to compare standards of living across countries or across time is:

A) Real consumption expenditures.
B) Real GDP per capita.
C) Government spending.
D) Real GDP.

4. Williams, Inc. is interested in measuring its overall cost of capital and has gathered the following data.
Under the terms described below, the company can sell unlimited amounts of all instruments.
. Williams can raise cash by selling $1,000, 8 percent, 20-year bonds with annual interest payments.
In selling the issue, an average premium of $30 per bond would be received, and the firm must pay
floatation costs of $30 per bond. The after-tax cost of funds is estimated to be 4.8 percent.
. Williams can sell 8 percent preferred stock at par value, $105 per share. The cost of issuing and selling
the preferred stock is expected to be $5 per share.
. Williams' common stock is currently selling for $100 per share. The firm expects to pay cash dividends of
$ 7 per share next year, and the dividends are expected to remain constant. The stock will have to be
underpriced by $3 per share, and floatation costs are expected to amount to $5 per share.
. Williams expects to have available $100,000 of retained earnings in the coming year; once these
retained earnings are exhausted, the firm will use new common stock as the form of common stock equity
financing.
. Williams' preferred capital structure is:
Long-term debt 30%
Preferred stock 20
Common stock 50
The cost of funds from the sale of common stock for Williams, Inc. is:

A) 7.4 percent.
B) 7.8 percent.
C) 7.0 percent.
D) 7.6 percent.

5. DQZ Telecom is considering a project for the coming year, which will cost $50 million. DQZ plans to use
the following combination of debt and equity to finance the investment.
. Issue $15 million of 20-year bonds at a price of 101, with a coupon rate of 8 percent, and flotation costs
of 2 percent of par.
. Use $35 million of funds generated from earnings.
The equity market is expected to earn 12 percent. U.S. treasury bonds are currently yielding 5 percent.
The beta coefficient for DQZ is estimated to be .60. DQZ is subject to an effective corporate income tax
rate of 40 percent.
The before-tax cost of DQZ's planned debt financing, net of flotation costs, in the first year is:

A) 8.08 percent.
B) 11.80 percent.
C) 10.00 percent.
D) 7.92 percent.

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